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什么是認股權證、備兌權證?各自特點是什么

[ 來源:網絡| 整理:股票學習網www.ixxwqo.tw]

認股權證全稱是股票認購授權證、它由上市公司發行。給予持有權證的投資者在未來某個時間或某一段時間以事先確認的價格購買一定量該公司股票的權利。權證表明持有者有權利而無義務。屆時公司股票價格上漲,超過認股權證所規定的認購價格,權證持有者按認購價格購買股票,賺取市場價格和認購價格之間的差價:若屆時市場價格比約定的認購價格還低,權證持有者可放棄認購。從內容上看,認股權證實質上就是一種買入期權。 備兌權證屬于廣義的認股權證,它也給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權利,但和一般的認股權證不同,備兌權證由上市公司以外的第三者發行。發行人通常都是資信卓著的金融機構,或是持有大量的認股對象公司股票以供投資者到時兌換,或是有雄厚的資金實力作擔保,能夠依照備兌權證所列的條款向投資者承擔責任。(文章來源:股票學習網 http://www.ixxwqo.tw) 認股權證和備兌權證的共同之處:

1) 持有者都有權利而無義務,即兩者都有期權的特征。在資金不足、股市形勢不明朗的情況下,投資者可以購買權證而推遲購買股票,減少決策失誤可能造成的損失。

2) 兩者都有杠桿效應。持有者只要支付權證的價格就可保留認購股票的權利。因為權證的市場價格大大低于股票的價格,所以,購買權證提供了以小博大的機會。

3) 兩者的價格波動幅度都大于股票。認股權證和備兌權證的價格都隨股票的市場價格波動而同向波動,由于杠桿效應,其波幅都大于股票波動幅度。 認股權證和備兌權證除了發行者不一樣之外。在以下幾個方面也存在差異:

1) 發行時間。認股權證一般是上市公司在發行公司債券,優先股股票或配售新股之際同時發行。備兌權證發行時間沒有限制。

2) 認購對象。認股權證持有者只能認購發行認股權證的上市公司的股票,備兌權證持有者有時可認購一組股票。同時、針對一個公司的股票,會有多個發行者發行備兌權證,它們的兌換條件也各不一樣。

3) 發行目的。認股權證與股票或債券同時發行,可以提高投資者認購股票或債券的積極性。同時,如果到時投資者據此認購新股,還能增加發行公司的資金來源。備兌權證發行之際,作為發行者的金融機構可以獲取一筆可觀的發行收入。當然它也要承受股市波動給它帶來的風險。

4) 到期兌現。認股權證是以持有者認購股票而兌現,備兌權證的兌現,可能是發行者按約定條件向持有者出售規定的股票,也可能是發行者以現金形式向持有者支付股票認購價和當前市場價之間的差價。 我國股市的第一個權證,是1992年在上海證券市場推出的大飛樂股票的配股權證:1995年和1996年上海證券市場又推出江蘇悅達、福州東百等股票的權證,深圳市場曾推出廈海發,桂柳工、閩閩東等股票的權證。


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